RIM今年市值严重缩水 中兴入选收购对象

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　　RIM仍是“一块难啃的骨头”，进而限制了潜在买家的数量。吉利斯说：“收购RIM可能需要100亿美元、120亿美元或130亿美元，这可是一大笔钱， 愿意花这笔钱的人不多。”RIM对中国手机厂商可能最具吸引力。中国手机厂商通常是知名品牌的代工厂，在亚洲以外的地区缺乏知名度。

　　对于处于困境中的RIM投资者而言，这家公司股价在2011年全年暴跌一度成为他们对未来乐观的一个理由。今年12月份，由于业界盛传多家科技巨头对收购这家黑莓(微博)制造商感兴趣，RIM股价因此大幅上涨。

　　但这种乐观情绪始终无法持久：RIM今年先后遭遇了服务宕机、新品发布不顺和市场份额缩水等问题。自2月份以来，RIM股价已累计下跌75%。随着问题日趋严重以及股价下跌，RIM似乎正成为一个前景黯淡的被收购目标。

　　美国投资银行BGC Partners分析师科林吉利斯(Colin Gillis)说：“在与卖家谈判以前，你必须搞清楚一个问题，即你有哪些卖点?这是最重要的一个问题。”

　　任何潜在的收购都极有可能面临RIM联席CEO吉姆·巴尔西利(Jim Balsillie)和迈克·拉扎里迪斯(Mike Lazaridis)的强大阻力。他们两人的持股比例总计超过10%，是RIM最大的股东之一。

　　RIM还是加拿大政府的骄傲。加拿大政府越来越不支持国外公司收购本国大公司。加拿大总理斯蒂芬·哈珀(Stephen Harper)在最近的一个新闻发布会上曾表达了对RIM的支持。他说：“我们都知道这是一家重要的加拿大企业。”

　　RIM以公司政策为由，拒绝对“传言和猜测”发表评论。

　　尽管麻烦缠身，RIM仍然是颇具吸引力的收购目标。即便该公司北美市场份额大幅下滑，但RIM的海外用户群仍在不断扩大，目前全球用户数接近7500万。黑莓品牌仍然是执法机构和金融服务公司等重视安全的企业用户的第一选择。今年前9个月，RIM实现利润12.9亿美元。

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中兴浮出水面

　　RIM股价周三报收于14.87美元，因此，这一价格对潜在买家而言也颇具吸引力。据美国投资公司Evercore Partners分析师阿尔克什·沙赫(Alkesh Shah)估计，即使假设手机业务一文不值，RIM的市值仍接近于每股22.5美元。沙赫还具体分析了RIM股价构成：RIM网络价值每股12.5美元， 专利组合大概价值每股7.5美元，现金储备相当于每股2.5美元。

　　尽管如此，RIM仍是“一块难啃的骨头”，进而限制了潜在买家的数量。吉利斯说：“收购RIM可能需要100亿美元、120亿美元或130亿美元， 这可是一大笔钱，愿意花这笔钱的人不多。”RIM对中国手机厂商可能最具吸引力。中国手机厂商通常是知名品牌的代工厂，在亚洲以外的地区缺乏知名度。

　　以中兴通讯(微博)为例，这家公司在北美和欧洲欧洲影响力不大，主要生产低端手机，但根据市场研究机构IDC的数据，它却是全球第四大手机厂商。一 旦成功收购RIM，中兴通讯的产品组合中将增加一个知名品牌，同时反映其在全球扩展业务的雄心壮志。中兴通讯今年宣布了生产自有品牌高端手机的计划，专注 于西方市场销售。

　　但是，中国企业收购RIM将面临很大的监管障碍。近年来，加拿大政府屡屡为大型收购设置障碍。2010年，加拿大保守党政府没有批准澳大利亚矿业巨头必和必拓收购加拿大钾肥公司的交易。一些加拿大政治家还宣称，外国公司收购RIM将是他们最不能接受的结果。

　　此外，美国政府也有可能阻挠中国企业收购RIM。美国许多军事人员、执法官员和白宫官员都是用黑莓设备，所以，根据美国的技术控制限制规定，中国企 业很难收购RIM。今年，华为(微博)曾提出收购服务器公司3Leaf Systems的专利技术，但在美国联邦政府对这一规模相对较小的交易表示担忧后，华为只好作罢。

　　中兴通讯拒绝对此发表评论。

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Facebook或成黑马

　　其他有意收购RIM的几家公司也遭到拒绝。据知情人士透露，微软(微博)今年夏天曾启动了收购RIM的谈判，这家软件巨头将RIM企业业务看作是其 软件的一个理想销售平台。在此之前，微软还试图说服RIM采用其移动操作系统。知情人士称，由于RIM寻求保持独立，与微软的谈判陷入无果而终。微软拒绝 对此发表评论。

　　有报道称亚马逊(微博)也在研究收购RIM的可行性。美国投资银行Jefferies驻纽约分析师彼得·米赛克(Peter Misek)表示，这种交易将使得亚马逊可以在其Kindle平板电脑产品线之外，增加手机业务。他说，尽管双方未能达成任何协议，但RIM仍有可能会向亚马逊授权其黑莓操作系统。

　　在RIM争夺战中，Facebook可能会是一匹“黑马”。米赛克指出，鉴于谷歌借助Android推动其在线服务，Facebook有可能会推出 竞争性操作系统平台，而RIM 无疑会成为Facebook进军这一领域的捷径。然而，Facebook这样做也面临极大的风险。目前，RIM在推出其最新移动操作系统 BlackBerry 10时遇到了很多问题，收购RIM将让Facebook付出惨重代价。

　　此外，任何交易恐怕都很难通过RIM两位CEO这一关。巴尔西利和拉扎里迪斯一直坚决执行扭转RIM下滑颓势的现有战略。他们二人都专注于开发新手机和新操作系统，但这些新产品估计要到2012年年底才能推出。

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掌门人不愿放权

　　伦敦投资银行Berenberg Bank分析师阿德南·艾哈迈德(Adnaan Ahmad)说，巴尔西利和拉扎里迪斯似乎已经患上了“创始人综合征”(founders' syndrome)，他们不愿对公司治理模式做出改变，对当前战略固执己见，还不愿放权。二人还都以面临挑战时的“战斗精神”而著称。

　　2001年，加拿大专利授权公司NTP起诉RIM侵犯其专利权，巴尔西利和拉扎里迪斯遂以强硬态度回击这一诉讼，此举险些令黑莓服务陷入中断。最终，RIM在5年后被迫拿出6.125亿美元了结此案。倘若早早与NTP达成和解，RIM根本不必付出如此惨重的代价。

　　虽然目前尚没有一个大股东对RIM管理层的做法公开发表评论，但有些股东已在私下里表达了保留意见。眼下，RIM大股东都在密切关注着新操作系统 BlackBerry 10的表现。RIM的两大机构股东蒙特利尔银行和加拿大皇家银行对国内零售业务非常依赖，可能不会极力要求RIM寻找海外买家。

　　巴尔西利和拉扎里迪斯本月多次表示，他们希望继续保持对RIM的控制权，即便在宣布BlackBerry 10发布日期再度推迟以后，他们的这种态度仍然没有改变。

　　巴尔西利说：“对于大家来说，重要的是要知道，我和迈克作为RIM最大的两个股东，很明白投资者的情绪，我们会比以往任何时候更致力于解决当前各种问题。”与此同时，巴尔西利还宣布，他与拉扎里迪斯将放弃常规年度薪酬，仅象征性地拿1美元。