【转帖】扫描理财通：粗糙的微信版“余额宝”

kayden

期待已久的腾讯互联网金融实际动作的微信版“余额宝”在1月15日晚间放出，取名“理财通”。合作方为华夏基金，华夏基金证实合作的是去年发布的货币型基金“财富宝”，理财通现公布的7日年化收益率为6.435%，可获得比银行活期存款高14-18倍的收益。 理财通概况： 用户在最新版微信5.1.0.6版本中的“我”->”我的银行卡”->”理财通”中可以使用。理财通并没有PC版本，微信客户端是唯一的操作入口。资金转入和转出无手续费。转入资金最低为0.01元，单日单卡申购金融不超过8000元，账户资金不超过100万。由PICC提供赔付服务，保障账户资金安全。资金只支持体现到用户本人银行卡中，不支持转账到其他银行卡。在试运行期间，每个账户每日体现金额不超过6000元，每日最多可体现3次。用户购买成功后，会默认关注理财通的微信公众账号，会收到每日收益的数据和资金变动的提示。 如果用户已经绑定了储蓄卡，申购基金只需要4步操作，在10秒以内即可完成申购，操作简单、便捷。 由于理财通也是合作的货币基金，那么在收益上与余额宝也会相差无几。收益主要和基金公司的管理能力相关，不管是支付宝还是微信都对基金收益的把控力度很小，所以我并没有在收益上做比较。比较主要体现在微信“卖”基金的体验上，即“申购”与“赎回”的体验。我自己感觉理财通还比较粗糙，细节需要不断优化，提升体验，但也不缺乏亮点，值得期待的产品。 灰度发布，产品小范围试错，累积团队经验 理财通目前并没有大规模的市场推广，处于灰度发布期间。用户可以分享给其他微信朋友、收藏、分享到腾讯微博、复制链接，但分享到朋友圈会被官方屏蔽，朋友无法看到分享记录。在浏览器中也无法正常打开，也不可进行邮件分享，目的都是防止大规模的申请。而首批理财通合作的四家基金华夏、易方达、广发、汇添富，在本次试运行期间只有华夏基金。市场上面多分析是合作关系的原因，我想除了合作关系的原因外，团队经验也是一个问题。首期选择华夏基金进行试运行，能够更快速的推向市场进行试错，团队获得一些必要的数据和经验。从而为另外三家基金入驻提供实战经验和基础。 在灰度发布期间，单日单卡申购金额不能够超过8000元，账户金额不超过100万。每个账户每日转出的金额不超过6000元。相信限额申购和赎回也是灰度发布期间的零时措施，在产品不断完善后，会取消限额。另外，根据我的使用体验的感觉，采用灰度发布的形式，除了能够更好的向正式版本平滑度过，收集用户反馈外，也是在积累团队在开发金融产品的经验。在金融产品上，腾讯也变得谨慎起来，安全第一。 截止今天11点左右，理财通第一批的体验名额已满，用户不可再进行申购。目前还不清楚，参与用户数量和成交金额有多少？ 非原生APP，体验需要提升 理财通并没有跟随微信最新版本升级而体现出来，采用的形态是APP包裹的WAP页面。体验较之原生APP要差很多。当然这和“理财通”处于灰度发布的状态有关，因为原生APP必须通过更新APP来升级体验，而WAP页面是实时更新，能够更快速的响应用户需求，让灰度发布更可控。想必主要是和理财通的团队经验相关，毕竟理财通并没有PC版。相信随着功能、体验、安全和理财通团队经验的不断完善和提高，早晚会采用和余额宝一样的原生APP来提高用户操作体验。预计WAP展现的形式会持续一段时间，在下一微信版本更新时更新为APP。 资金流动性的问题依然没有解决 根据华夏基金方面披露的信息，华夏基金只提供产品，并不垫付资金。想必理财通的即时转出，由腾讯先期垫资，最后在与华夏基金结算。而最近余额宝开始限制用户转出余额宝，传言就是即时转出的资金流动性压力很大，支付宝出现垫资困难。才开始限制用户转出，余额宝目前每日转出金额最多不超过5万，每月最多不超过20万。在试运行期间，理财通每日转出最多为6000元，也就是一月最多18万。资金流动性的问题，财付通也没有很好的解决，当然，和试运行也很有关系。期待，理财通的下一步版本升级。 资金转出安全较高，实名单卡进出 这里的安全主要是支付环节的安全，并不包括黑客攻击、交易信息截获、交易篡改等。支付宝有两种转出方式，转出到余额和银行卡。其中转出到银行卡，必须为账户所绑定的银行卡，也就是用户的卡中，这种风险很小。而转出到余额后，通过余额可以转移给任何支持的银行，这也是上次用户的余额宝被盗的转出方式。理财宝的转入转出都是单卡操作，即，用户使用中国银行卡进行申购，赎回时也必须转出到绑定的中国银行卡中。这是实名单卡进出的模式，保障用户的资金在赎回时转移的安全。不过，也延伸出一个问题，财付通在这里的角色就比较尴尬了，为什么不可以转移到财付通的账户？ 说好的2小时到账呢？怎么没有实现？ 在支持2小时体现到账的银行中，有招商银行，但是我在凌晨00:10提现时，告知我预估会在上午8点前到银行账户，这和前面告知的2小时到账怎么就不一样了呢？结果早晨9点左右才到招商银行账户，说好的2小时到账呢，说好的预估8点前到银行账户呢？这欺骗用户可要不得啊。 支持申购的银行较少 目前，支持理财通的申购的银行只有12家，且为储蓄卡。支持的数量与财付通所支持的快捷支付的银行要少很多，这应该是财付通和微信支付之间的接口没有打通的原因。或财付通在进行改造升级。相信会支持的银行会慢慢变多。 好买网提供对基金的点评 在华夏基金的详细介绍页面，下方有“好买网点评“字样，我在好买网并没有找到对华夏基金同类的点评，所以不清楚这是好买网与理财通之间的接口合作还是手动的点评合作。望有知详情的，留言告知，谢谢！不知道这样的合作方式是否会继续深入下去，由好买网提供更多点评数据，以便在推出更多的理财产品时，方便用户选择。 和余额宝的体验差距 余额宝提供了7日曲线收益图，让小伙伴能够更好的了解收益状况，目前理财通只告知了大概的收益，这也是理财通需要完善的地方。 支付宝提供了小额无密支付功能，低于一定数量的金额转入到余额宝可以不使用支付宝支付。微信支付并没有提供这样的功能，这需要微信支付对设备进行绑定，提高支付的风控能力。且理财通采用实名单卡进出的模式，推出小额无密转入理财通是可行的，这能够为用户提供更好的体验。 产品细节体验不像出自于大腾讯。 1、一个小bug，在存入页面输入金额后，点击”存入“按钮，会提示“请同意服务协议“，在这个页面没有任何的协议，何来的同意？ 2、在输入银行卡号页面，未对银行卡位数做限制和判断，跳转到第二页才做的判断。哦，这是产品的基本功啊？不知道是不是因为要开年会，要放春节了，团队比较激动的原因。 3、点击金额输入框，调起数字键盘是否体验会好些呢？用户应该不会在输入金额里面输入*()等符号吧。 4、不支持选择第二张绑定的银行卡支付，这也太不厚道了啊，我绑定了两张银行卡，要是前面一张银行卡超过限额或者余额不足，我想换怎么办啊？ 5、不支持自动对输入银行卡的识别，这应该是卡bin表没有更新了吧，问银联或者银行要一张吧。我这儿也有一张，应该比理财通的要全一些。请理财通的PM和我联系，谢谢！另外这个预留手机号，是否可以自动输入呢？因为用户很少有多个手机号的，第一次输入后，可将记录手机号自动填充，可以少让用户输入一遍嘛。 6、建议在后版原生APP，输入卡号的页面，加上拍照收取银行卡号的功能，这个可以学习支付宝，非常好用。提要更好一些。 腾讯要雪藏财付通？ 以我的体验来看，理财通还有一段路需要走，我感觉到财付通为理财通提供的支付功能并不完善。财付通和微信支付，应该使用了两套注册账户体系。比如我的微信绑定了QQ号和手机号，但我用QQ号和手机号去尝试登陆财付通，告知未注册。而且QQ号码对于绑定的银行卡关系也没有出现在微信支付中，同样微信支付的银行卡绑定关系也没有迁移到QQ中。那财付通就只是微信支付的支付接口提供商，财付通甘于寂寞？（PS：财付通的账号可以用邮箱、QQ号和手机号注册登陆）。而前面也提到，理财通的资金还不可以提现到财付通，微信支付和财付通会打架？ 总体感觉，支付流程还是很粗糙，衔接的不是很好。在支付流程上和余额宝还差很多，而且不支持使用理财通的消费，比如用于充值话费购物之类的。在安全机制上，余额宝对大额的资金转出会有电话回呼给用户，提醒用户账户风险。希望理财通在风控管理上也能够跟上。 其实，不管是余额宝还是理财通，本身已经超越了”卖基金“的范畴。以前，支付宝APP叫钱包，现在叫会赚钱的钱包，这是重新定义了支付宝。余额宝的意义，在于给用户的不断的塑造新的印象，以前屌丝用户只知道把钱给银行才会有利息，基金理财投资离他们还很远，也不关注这样的名词。但支付宝给他们的印象就是，支付宝也能够实现银行的事儿，即，将钱放在支付宝会有利息（虽然是货币基金，但有多少个人在乎呢？会主动去了解呢？）。余额宝的对支付宝的意义远大于理财通对于微信的意义，我认为，理财通只是微信流量变现的一部分。如果要像余额宝一样做到对支付宝有质的提升，微信支付、理财通需要有更多的用户场景去支撑。粗糙的微信版“余额宝”，还有很长的路要走呢！ 一个小插曲，放出微信版理财通的时候，我去抢注“微信理财通”的新浪微博名称。名称并没有被注册，但我将微博名称修改为“微信理财通”时，提示输入的字符不合法。哦，看来是新浪微博收藏了“微信理财通”的昵称，是不是就等着微信拿钱去买呢？还是恶心微信？呵呵…. 以后大家就等着在朋友圈晒理财通的每日收益吧，这比在微博传播更有力度吧… 最后，俺再做个广告，望转载勿删（我还等理财通的PM问我要卡bin表呢^_^）作者袁涛为网贷天眼的副总裁，曾供职凡客、银联手机支付和好贷网。网贷天眼是P2P行业的第三方平台，为P2P行业发展提供数据服务，坚持独立、公正发展原则，保障网贷投资人利益。个人微信：2908820，官方微信：P2Peye。 本文首发微信公号：互联网金融（ID：webjinrong）

松雀

争不过余额宝的

tigeryeh - 老虎爷

路过帮顶

kayden

银行利率预演收官 “宝宝军团”收益逼近峰值
8华夏时报   2014-02-22 06:48:40

[size=1em]摘要：一场以余额宝为代表的各种互联网金融产品“宝宝军团”，正向万亿规模的目标迈进。被银行忽视的小储户突然邂逅了高富帅，将背影决绝地留给银行转身扑进了“宝宝军团”的怀抱，过着年化利率6%、7%的滋润日子。然而，这种好日子恐不过如此，“目前整个长端利率水平以及企业的盈利能力、借贷需求，这种收益差不多也就到顶了。” 兴业银行资金运营部资深分析师蒋舒认为，“宝宝军团”收益已至峰值。
当互联网与小储户结为亲密伴侣秀“甜蜜”时，以互联网为突破口的利率市场化预演已近尾声，银行在风险管理上又再上新台阶。同时金融去杠杆也借此进行，独立经济学家谢国忠对本报记者表示，短端利率和长端利率不断拉近填平，以防拆短投长而不断加杠杆的行为。如今，6%、7%的短期利率已与一年期贷款利率不相上下，央行似乎乐见其成。
高点悄然跌落
在互联网金融的狂欢中，变化悄然而来。
2月19日，人民币对美元即期价格开盘半小时内急贬近100点，交易员和企业迷茫辨不清方向。2月20日，开盘不久继续下跌80个基点。而此前1月份人民币还处于“破6”的升值呐喊声中，最高攀至6.0406元，而至今却下跌了近400个基点！人民币已经没那么高高在上和备受追捧了。
再看看国内拆借市场，隔夜、7天已下探至2%、3%的区间内，而年前常常站在4%、5%，甚至更高的高岗上。同时，投进互联网金融怀抱的网民们的收益也在不断下降之中，腾讯微信的理财通最近7日年化收益已降至6.34%，而最初发行时高达6.69%。“从相对一个中短期来看，银行间市场的收益率已经开始进入下降过程，下降过程会持续相当长一段时间，下降的幅度应该会比较大。” 安信证券首席经济学家高善文在近日一次电话会议中如是强调。
自从去年6月出现钱荒以来，曾经出现资金高价难求，交易所的隔夜利率最高推升至50%以上，然而春节过后这种资金紧张、价格高企的状况突现逆转，流动性一下子感觉宽松起来，这是为什么呢？首先是海量贷款流向了市场，1月份新增贷款1.32万亿，市场补充新鲜血液之后再现活力。同时对于银行来说，2月19日银监会表达了实质性放松银行流动性指标监管，如放松流动性覆盖率、承认放松贷存比监管的可能、暂时取消净资金稳定资金比例指标要求等等，也就是说银行资金不再如此前般紧张，甚至能释放出更多的资金。
银行等资金供给方感觉资金宽松，资金需求方胃口也大不如此前了，高善文认为资金需求端也会减少，因为经济趋势总体走弱，“这会从需求面降低对资金需求，促成利率的下降。”
资金在宽松的情形下，互联网金融哄抬“收益率”也就失去了支撑，其收益率很难有更高的突破。“偶尔短端资金价格，在流动性冲击下会高一些，但是这种冲击也不会持久了。” 蒋舒认为，互联网金融卖的是货基，货基最终变成了银行的协议存款，收益本质上来自银行，而银行的收益最终还是来自传统业务，“互联网卖的产品没有变出花样来，也没有利用杠杆，那么就意味着这是实打实的利润，企业平均盈利水平也就在此上下了。”
利率市场化预演
互联网金融雄心壮志，连腾讯的马化腾都认为是一种颠覆，但银行却不以为然，他们认为不过是成就其利率市场化的演习和热身，同时又配合了央行紧流动性之下去杠杆的调控重任。
“从大的趋势上讲，互联网金融对利率市场化有大的帮助作用，银行慢慢地习惯了市场利率。有本事你在市场利率的基础上，去经营更高的风险，这相当于利率市场化的热身。” 蒋舒告诉本报记者，银行在这过程当中，提高了经营高风险、高收益产品的能力。
截至2013年末，我国居民储蓄余额突破46万亿元，近日消息称余额宝已达至4000亿，此外再加上近期微信理财通不断撬走储户，互联网金融已经蚂蚁搬家式地搬走银行接近1%的存款。
2月20日，央行副行长刘士余撰文称互联网存在三大风险：法律定位不明或触碰法律底线，资金第三方存管制度缺失存安全隐患，内控制度不健全可能引发经营风险。同时其还称，对待互联网金融既要包容失误，同时也要防范风险。
因此，市场认为互联网金融在不断抬高收益，抢走银行的储户，并且享受了一段自由发展、高歌猛进的美好日子之后，接下来监管也为时不远了。

kayden

监管趋严 预警余额宝类基金
8经济观察报   2014-02-22 06:55:29

[size=1em]摘要：2月19日，基金业协会公布的最新数据显示，截至今年1月底，货币基金总净值为9532.42亿元。这较去年底日均增长66.25亿元，以此计算，目前国内货币基金真正规模已经过万亿。这占到了基金业总规模的三分之一。就在这一数据公布的第三天，2月21日，证监会召集了货币基金规模居前的十余家基金公司一把手开会，专门提示风险问题。而近期这样的会议已经开了不只一次。
证监会即将下发一项关于货币基金风险提示的文件，货币基金或迎来史上最严格的一次监管规定，对于各类“宝“的风险管理将令这些横空出世的货币基金，付出不菲的代价。与往年不同的是，现在货币基金的主角无疑是天弘余额宝、华夏活期通、汇添富全额宝为代表的一系列互联网货币基金。余额宝一只基金几乎让货币基金整个市场规模较正常水平翻倍，并带来了巨大的示范效应。一位参会基金公司人士称，监管层频繁召集开会，主要是提示货币基金规模增长过快可能带来的流动性风险和投资风险，倒不是意味着短期会有风险爆发。
目前余额宝等互联网货币基金的90%以上资产投资于协议存款，极大依赖性已经使得其投资越来越被动。协议存款属于银行同业存款，不派生贷款，是银行发展表外业务调节自身流动性杠杆的工具。
互联网金融发展带来的“存款搬家”也已经引来了银行业的“反击“。证监会及基金业内都担忧，货币基金投资协议存款提前支取不罚息的红利一旦被银监会叫停，或银行出于自身风险而无法[url=]支付[/url]高额利息，严重依赖协议存款单一投资标的的货币基金的投资将何去何从。
上述即将出台文件的一项核心内容是，证监会要求基金公司就所投资银行协议存款做出风险管理，用风险准备金做出保障。
协议存款依赖症
近期，投资者可以体验到的是，无论是余额宝还是微信理财通，收益率都从春节前的7%附近下降到6.2%左右，虽然仍然不低，但这个下降趋势是否还会延续？
上海一位管理互联网货币基金的基金经理透露，其投资的标的基本上40天就会换一个遍。
正是因为互联网理财的短期性、便利性，这类产品流动性进出更为频繁，其投资对象90%都是银行超短期的协议存款。
以余额宝为代表，目前市场上绝大多数互联网货币基金都是上述投资结构，作为银行间市场的重要参与者，货币基金收益率随短期资金面的宽松与否波动，近期其收益率下降背后的原因也就不难理解。
2月以来，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜品种连续下跌，2月20日一举跌破2%，创下近十个月以来的历史最低纪录。
相应地，货币基金目前赖以生存的最主要的投资对象短期协议存款的利率从春节前的7%大幅下降到4%左右。
一家基金公司固定收益总监分析，流动性的宽松主要有三个原因：第一是规律性，年初通常都是银行间市场流动性宽松的时点，去年从6月份一直到年底持续的紧张本是反规律的异常；第二，外汇占款持续一个季度大量净流入带来了基础货币的投放，是资金面宽松的大背景；第三，央行回笼资金的态度比预期中宽松，银行短期头寸宽裕。
不过，除了上述原因，一些银行人士认为，银行在经历了半年降杠杆后，自身流动性最紧张的时期已经过去，未来银行对表外业务的持续压缩趋势，都使得其对同业存款的需求出现下降。
中信银行一位相关人士指出，短期协议存款对于银行而言是负债端的自身流动性调节工具，近期银行的部分同业业务的确有所收敛，因为业绩的需要，银行正在将更多的精力放在扩大表内期限匹配的高收益资产规模上。
1月份的货币数据显示，银行贷款超预期增长，但企业活期存款增速大幅下降，银行的揽储压力可见一斑。
一边是悄然生变的银行行为，一边是货币基金的过度依赖。这正是监管部门对货币基金快速发展和所投资存款的担忧所在。
其实在余额宝出现后，作为协议存款资金供给方的货币基金业与资金需求方的银行业之间的关系就已经发生了微妙的变化。
一位货币基金经理回忆，在余额宝出现之前，协议存款的资金需求大于供给，那时候是货币基金“打劫”银行的阶段，基金可以喊高叫价抬高协议存款利率。
但是现在，尤其是春节前后，余额宝、理财通的规模都在迅速增长，华夏基金和天弘基金反成为协议存款市场上的争夺者。
银行压缩表外业务去杠杆化操作仍将继续，协议存款市场虽然不至于演变成资金“供给大于需求“，但是余额宝等互联网货币基金规模的快速增长已经在边际上改变着需求和供给的力量。
“互联网货币基金对短期资产天然偏好，即使有债券可投，余额宝也不愿意去进行期限错配，对于协议存款而言，他们不投收益就是0，这类货币基金过于依赖单一类资产的不均衡投资，其实很被动。”上述货币基金经理称。
监管趋严
一位参与上述文件讨论人士称，除了对流动性管理的强调，证监会文件将严格要求基金公司将风险准备金与所投资协议存款的未支付利息挂钩，前者必须对后者全额两倍覆盖；一旦出现银行未能到期支付利息的情况，基金公司应大比例计提风险准备金。
其潜在担忧是：货币基金目前享受着协议存款可提前支取不罚息的政策红利，一旦该红利被银监会或银行叫停，基金公司管理的货币基金已经按日将利息支付给投资者，但是如果因为提前支取等原因引发银行未能按约定支付利息，货币基金资产最终可能只能收到活期利息。
目前较为强势的余额宝在与银行谈判时的做法是：要求部分银行每7天结算一次协议存款利息，而大多数货币基金只能在协议存款到期时收到利息。
毫无疑问，货币基金还在顺风期，余额宝等各类宝的示范效应还在发酵期，但大有要将天时地利人和用到极致的势头。
证监会和基金业内人士的担忧更多是对或有风险防患于未然。
因为，快速膨胀的货币基金已经在“反作用“于银行。央行最近披露的存款数据近日广受关注：2014年1月份的人民币存款罕见地减少9402亿元，而去年同期该数据为净增长7499亿元。
而余额宝最新的规模已经突破4000亿元，一个月增长了1500亿元，各类互联网货基无疑是存款搬家的重要去处之一。尽管货币基金的最终投向没有流出银行体系，但协议存款与活期存款相比使得银行的负债成本上升，客户流失。
市场也越来越关注银行的“反击”。中国银行、工商银行、建行银行也与旗下中银基金、工银瑞信、建信基金进行了银行版余额宝的合作，发展旗下货币基金T+0业务。平安银行选择与南方基金合作，民生银行选择与汇添富等基金合作，还有一些中小银行正在与非股权关系的基金公司探索合作。
多位曾参会基金公司人士透露，证监会近期已经不只一次提示货币基金快速发展的风险。一旦银行表外资产难以承受高负债，协议存款利息难保，这将对货币基金、尤其是对短期资产依赖极高的余额宝等互联网货币基金的流动性管理带来巨大挑战。
届时，余额宝等将要配置大量资金进入债市，除非债市明显好转，否则流动性管理难度加大也可能带来收益率下降。
“互联网货币基金吸引了大量客户，而银行资产负债管理的难度越来越大，一旦银行对协议存款需求持续下降、利率下降，互联网货币基金的游戏如何继续？“一家基金公司电商负责人不无担忧。
其实货币基金投资协议存款30%的上限被打破、可提前支取不罚息都是从2011年那次货币基金流动性危机开始。当时城投债危机引发债券市场收益率飙升，货币基金也曾一度出现大面积负偏离，证监会放开协议存款的投资以解货币基金流动性之急。那时，越来越多银行由于最近两年日益上升的揽储压力和自身流动性压力，愿意支付高额的利息。
在美国货币基金发展40多年的历史上，不止一次出现过货币基金清算的案例。美国对货币基金的监管标准曾多次提高，亦远高于我国。
业内人士普遍认为，可以肯定的是，未来我国货币基金的监管将越来越严格，投资的约束也将是趋紧。
影响
从2006年起，证监会要求基金公司每月从基金管理费收入中计提风险准备金，计提比例不低于基金管理费收入的5%，风险准备金余额达到基金资产净值的1%时可以不再提取，后来计提比例提高到10%。
在风险准备金制度没有建立之前，货币基金曾因银行定期存款提前支取产生过巨大损失，数家基金公司从自有资金中拿出了3亿多元用于弥补货币基金的损失，这直接促使监管层设立基金风险准备金制度。
后来证监会亦曾对风险准备金要两倍覆盖货币基金所投存款利息做出过规定，但最近两年的实行并不那么严格。
一位监管部门人士称，货币基金与其他基金性质不一样，很大程度上要做到保本保息，因此证监会会对可能的风险损失严格监管，总体而言目前行业风险准备金还是可以覆盖利息风险的。
但随着货币基金规模近期的膨胀，是否有基金公司该指标已经不达标或是监管部门关心所在。
如果货币基金所投资协议存款未支付利息将严格与风险准备金挂钩，这很可能影响一些公司货币基金规模的发展，天弘基金或首当其冲。
以天弘基金4000亿的管理规模粗略计算，其管理费收入一年约13.2亿元，其中10%计提为风险准备金也仅为1.3亿元。
有业内人士计算，余额宝4000亿货币基金绝大部分投资于协议存款，按照6%的协议存款利息计算，其协议存款一年利息为240亿元，按其过去组合的平均投资期限为40天计算，组合未支付利息约为26-28亿元，再考虑到一些超短期存款，余额宝未收到的存款利息均衡值大概应在13-14亿元。
如果两倍于此利息覆盖，即26亿元至28亿元，天弘基金的1.3亿元风险准备金甚至13.2亿元管理费收入都是远远不够的。其解决方法有二，或是增加注册资本金转入风险准备金，或是继续和银行谈判，让大量利息提前到账。无论怎样，都对其规模扩张加上了个紧箍咒。
接近天弘基金人士表示，天弘也在和监管层沟通，会逐步达标。
去年6月“钱荒”时天治基金旗下货币基金出现负偏离，该公司一[url=]纸[/url]公告将浮亏改为实亏由投资人承担责任，一定程度上引发机构对货币基金大比例赎回。证监会还可能对货币基金出现负偏离即亏损的责任做出严格监管，由基金管理人风险准备金承担责任和损失。
证监会也或将对货币基金市场是否过度竞争等做出监管规定。